金融动态及债市要闻 （5.6-5.10）
来源： 作者： 更新于：2024年05月10日 19时 阅读：0
一、金融咨询解读
1.国家金融监管总局发布《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》
5月9日，金融监管总局发布《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》（下称《意见》），从优化金融产品和服务、发挥银行保险机构职能优势、完善银行保险机构组织管理体系等方面系统部署做好金融“五篇大文章”。
金融监管总局表示，《意见》要求银行业保险业加快构建多层次、广覆盖、多样化、可持续的“五篇大文章”服务体系。由此，针对金融产品和服务的优化，提出了更为具体的发展方向：
科技金融——聚焦卡点堵点提升科技金融质效，结合科技型企业发展规律和特点，为科技型企业提供全生命周期金融服务。包括研发专属金融产品；在风险可控的前提下，加大信用贷款投放力度；规范开展“贷款+外部直投”等业务等。
绿色金融——聚焦“双碳”目标健全绿色金融体系，积极支持重点行业和领域节能、减污、降碳、增绿、防灾，丰富绿色金融产品和服务。其中，《意见》明确，要强化对客户环境、社会和治理风险的分类管理与动态评估，纳入业务管理流程和全面风险管理体系，采取差别化管理措施。
普惠金融——聚焦痛点难点加强普惠金融服务，公平对待各类所有制企业，持续加大对民营、小微企业和个体工商户的金融支持，积极服务乡村全面振兴。
养老金融——聚焦现实需求加快养老金融发展，加大对健康产业、养老产业、银发经济的金融支持，发展第三支柱养老保险。《意见》在这一方面对保险业的部署相对较多，包括丰富税优健康保险产品供给、持续推进人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点、支持保险机构以适当方式参与养老服务体系建设等。
数字金融——聚焦效能和安全促进数字金融发展，积极引导银行保险机构数字化转型，健全适应数字化时代的金融监管体系。此次《意见》还明确，鼓励科技领先金融机构向中小金融机构输出风控工具和技术服务。
此外，《意见》要求主动发挥非银行金融机构专业优势。鼓励信托公司培育发展养老信托、绿色信托、知识产权信托等业务。金融资产管理公司要充分发挥不良资产盘活处置专业优势，为企业优化资产负债结构等提供专业金融服务。突出消费金融公司特色化服务功能，提升普惠金融服务效能。支持金融租赁公司助力制造业企业扩大销售、盘活设备资产，发展新能源船舶、新能源汽车等绿色租赁。支持财务公司参与能源行业、汽车行业等绿色减碳项目发展。支持符合条件的非银行金融机构发行绿色信贷资产支持证券、绿色金融专项债。鼓励资管机构加大对科技创新、绿色低碳、乡村振兴、养老产业、数字化转型等领域的投资。
来源：国家金融监管总局、券商中国
2.2024年4月中央政治局会议要点解读
中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议肯定了今年以来的经济工作，表示经济实现良好开局，“经济运行中积极因素增多，动能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征”；同时也明确了目前我国面临的挑战，“有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升”，但对当前经济运行趋势会议表示“经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，开局良好、回升向好”，说明当前中央对于经济向好回升的信心与决心仍然坚定。
积极的财政政策，政府债供给有望加速：本次会议对于财政政策与以往不同的是提及了政府债供给，“要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度，确保基层“三保”按时足额支出”。今年以来，新增专项债发行速度明显较慢，但年初限额规定较往年增长至3.9万亿，后续发行压力较大。4月发改委联合财政部表示对专项债项目筛选完毕，中央督促叠加项目审核堵点疏通后专项债预计将有明显加速，可能利好二季度生产开工表现；对于特别国债，近日发改委也公开表示将加快特别国债的落地，叠加本次会议要求“及早发行并用好”，预计5月有望加速落地，参考此前我们对历次特别国债的发行复盘，预计此次公开发行的可能性更大，发行可能持续1个季度左右。
稳健的货币政策，降准概率更大：本次会议对于货币政策也延续此前“稳健”提法，但相较以往的政治局会议，罕见要求了“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本”，结合近期央行数次发声提及“后续货币政策有空间”，预计在货币宽松的导向下，后续降准和降低存款利率的可能性更大， 一是在于我国法准率仍在较高水平，金融机构平均法定存款准备金率约为7.0%，有下调空间；二是目前银行净息差过低已突破警戒线，降息存在阻碍，需先调降存款利率，此外近期汇率压力和中美货币周期逆行也对降息存在外部制约。
积极扩需求，聚焦生产与消费：本次会议仍将扩大国内需求放在重要位置，主要聚焦两个方向，一是表示要“落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案”，结合上月《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》出台，意味着当前及后续的政策发力点会着重于生产侧，以期推升实物消耗，自上而下的加大资本支出，带动国内需求扩张；二是围绕消费需求端表示要“创造更多消费场景，更好满足人民群众多样化、高品质消费需要”“深入推进以人为本的新型城镇化，持续释放消费和投资潜力”，说明后续政策将在现有消费场景上支持创新，以人为本、以需求为导向多方位释放消费潜力。
因地制宜发展新质生产力：会议延续此前习总书记提出的“因地制宜发展新质生产力”，提出要“加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级”，这意味着后续政策方向一方面将科技发展、培育新兴产业放在首要位置，布局产业发展，另一方面也强调对传统产业、旧经济动能的升级赋能，后续对产业发展的支持政策可能会从新旧两方面共同入手，合力推动经济高质量发展。
因城施策，从存量和增量两头入手构建房地产发展新模式：与上次12月政治局会议未提房地产不同的是，本次会议对房地产的描述篇幅较为瞩目，再提“因城施策”和“保交房”，同时重点在于首次提出了“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。从存量方面，预计后续政策可能会偏向从房地产去库存和居民需求端入手加大政策出台的力度和频率以求改善当前销售端“不温不火”的现状；从增量方面，预计后续会对新增住房的供求结构进行改善，房屋需求发展逐步转向为优质改善性住房，以提高居住质量为导向，刚性住房规模或将下降，房地产市场逐步开启新发展新模式。
来源：中国银河证券
二、债市要闻
1.科创债成债券创新品种“顶流”
自2023年下半年起，科创债市场在政策支持和市场需求的双重作用下迎来显著增长，科创债的一级市场发行量和二级市场交易热度均有显著提升。科创债，是指由科技创新领域相关企业发行以及将募集资金用于支持科技创新发展的债券。国有企业作为科创债发行的主导力量，继续发挥其在市场中的重要作用，而民营企业的参与度也在逐步提升，显示出市场对此类债券的热烈追捧。与此同时，民营企业在科创债发行方面仍需更多支持，政策端已提出相关措施以促进其发展。展望未来，预计科创债市场将持续扩大规模并优化结构，成为资本市场服务科技创新的重要渠道。
来源：上海证券报
2.城投公司担保债降幅超7成
在城投融资全面压降的背景下，以城投债为担保核心业务的担保公司也逐步面临挑战。机构数据统计，化债政策实施以来，担保公司担保债同比降幅超70%。目前，城投债担保是大中型担保机构最主要的业务产品，业务占比普遍超过八成。自一揽子化债政策推出后，城投融资收紧，对担保公司的业务影响较大。此外，2024-2026年将迎来城投债还款高峰期，各家担保机构都面临在保余额大幅缩减的风险，这将进一步加剧担保机构的城投债担保业务竞争。与此同时，“资产荒”使得投资机构抢配城投债的热度持续高涨，以城投为代表的发行人发债成本明显下降，城投寻求担保的意愿在下降，并主要集中在AA评级主体。此外，尽管市场对于担保公司的担保效果仍持有谨慎态度，但在业内人士看来，由于担保债认可度的劣后性，当前选择担保债的安全性价比仍相对较高，值得细分挖掘。
来源：财联社
三、同业资讯
1.常州高新担保公司：江苏省首单“设备担”落地常州
4月29日，江苏常州高新信用融资担保有限公司（以下简称常州高新担保公司）为常州鑫腾誉重工机械有限公司担保的100万元贷款，通过合作机构中国银行成功放款，标志着“设备担”业务江苏省首单落地常州。近日，江苏省财政厅、省科技厅、省工信厅、省地方金融局等四部门印发了《关于实施中小微制造企业设备购置更新改造贷款担保支持政策的通知》，主要为省内中小微制造企业通过贷款购置、更新、改造生产设备提供财政金融政策支持，鼓励省内融资担保机构积极行动，向“1650”“51010”产业集群、产业链等相关企业，向初创企业、小微企业、民营企业倾斜。“设备担”收费低、手续简，担保费率不超过1%且80%由财政给与补贴，企业所购置更新改造的设备作为反担保抵押物，进一步减轻企业负担，降低融资门槛，提升覆盖面，提高可得性。企业拿到该笔融资，专款专用、购置设备，进一步扩大产能、提高效能、发展壮大。
来源：江苏常州高新信用融资担保有限公司
电话：0931-8803399
传真：0931-8803399
邮箱：gsrzdbao@163.com
地址：兰州市城关区东岗西路621号长业金座18-21层
甘公网安备 62010202002786号 